Princípios Para a Ordem Mundial Em Transformação: Por que As Nações Prosperam e Fracassam

Estive numa livraria, no fim de semana, e vi, finalmente, o novo livro de Ray Dalio traduzido para o português:

Link da Amazon: https://amzn.to/39GaaUu

Como grande fã dos Princípios do maior gestor do mundo, altamente recomendo a leitura.

Quem acompanha este espaço já viu uma resenha deste livro, 6 meses atrás, quando nem existia a versão em português: https://ideiasesquecidas.com/2022/01/06/ray-dalio-sobre-a-nova-ordem-mundial-a-china-e-previsoes-para-o-futuro/


Reproduzo aqui os principais trechos:

Ray Dalio é o gestor do maior fundo de investimentos do mundo, a Bridgewater, tendo começado do zero. Ele é considerado o “Steve Jobs das finanças”.

Dalio publicou no final de 2021 o livro “Principles for Dealing with the Changing World Order”, sobre ciclos econômicos e a nova ordem mundial que está surgindo, incluindo alguns forecasts para o futuro.


Ele começa estudando a história econômica dos últimos 500 anos, em especial impérios como China, Grã-Bretanha, Holanda e EUA – o livro é também um amplo trabalho de pesquisa histórica.

É com certeza o melhor livro publicado em 2021, obrigatório para quem lida com economia e finanças. É fantástico para entender em que pontos estamos no mundo e para onde provavelmente estamos indo.

Seguem alguns highlights, anotações minhas sobre poucos pontos, dentre o calhamaço de mais de 500 páginas. Para a visão completa, comprar o livro, que é repleto de gráficos e tabelas com suporte quantitativo às afirmações feitas no texto.

Sobre ciclos

Os grandes ciclos oscilam entre 1) períodos prósperos de grande produtividade e 2) depressões, revoluções, guerras. Os períodos de paz duram muito mais do que os de guerra, tipicamente uma razão de 5:1, por isso é possível dizer que os períodos de guerra são uma transição entre períodos de paz e criatividade.

Três grandes forças que modelam ciclos econômicos:

  1. O ciclo do débito de longo prazo e mercado de capitais. Em nenhum momento de nossas vidas as taxas de juros estiveram tão baixas ou negativas. Em 2021, mais de 16 trilhões de dólares de débito estavam em taxas de juros negativas e uma quantidade unusualmente alta de novo débito adicional será vendido para financiar déficits. Isso pode ser novo para nossas vidas, mas já aconteceu em outras ocasiões da história. O país que tem o poder de imprimir a reserva de moeda do mundo tem uma posição privilegiada. Atualmente, os EUA ocupam este posto, mas já isso já mudou várias vezes ao longo da história.
  1. O ciclo de ordem e desordem interna. Desigualdades de riqueza e valores estão no maior ponto, durante a minha vida. Estudando os anos 1930s e outras eras, a polarização alta e a economia em baixa antecendem conflitos de como dividir o bolo.
  2. O ciclo de ordem e desordem externa. Pela primeira vez na minha vida, os EUA encontram um rival de poder equivalente de verdade. A China se tornou um poder rival aos EUA e está se tornando mais forte e a um ritmo mais acelerado. Se a tendência continuar, a China se tornará mais forte nos aspectos que tornam um império dominante.

O débito é grande demais para ser pago em hard money, haverá impressão de dinheiro.

Nos próximos anos, o business cycle (períodos de bancos centrais estimulando e esfriando a economia) será a dinâmica mais importante.

O próximo problema econômico grande deve em menos tempo, uns 5 anos.

O desconhecido é muito maior do que o conhecido.

Sobre o futuro

Olhar para o passado ajuda a:

  • Estimar o que provavelmente vai acontecer
  • Proteger a mim e aqueles de que sou responsável no caso de eu estar errado

Sobre mexer com futuro, deve-se:

  • Perceber e adaptar
  • Definir probabilidades
  • Saber o suficiente para se proteger

Verificar situações similares, mesmo que não perfeitamente iguais.

Extrapolando o passados dos últimos 100 anos, por exemplo, é razoável estimar que nos próximos 10 anos:

  • população mundial 10% ~15% maior do que hoje
  • produtividade por pessoa 20% maior
  • riqueza por pessoa 30% maior
  • expectativa de vida 7.5% maior

Em 20 anos:

  • população mundial 20%~25% maior
  • produtividade por pessoa 45% maior
  • riqueza por pessoa 70% maior
  • expectativa de vida 15% maior

Processar tanta informação é muito para uma boa mente humana, mas não para humanos + computadores.

Existe forecasts que não dão certo, há mudanças de paradigma que ocorrem. Mesmo assim, pode ser útil para distinguir uma mudança de verdade ou apenas uma moda.

Sobre EUA X China

Todos impérios declinam e surgem outros para sucedê-lo.

Há 5 tipos de guerra:

  • Econômica / comercial
  • Tecnológica
  • Capital
  • Geopolítica
  • Militar

A maior rivalidade atual é entre EUA X China, utilizando os parâmetros acima. Ambos estão claramente nas 4 primeiras guerras listadas acima. Ainda não estão em guerra militar. Pelos estudo do passado, conflitos dessa natureza precedem guerras militares em 5 ~10 anos.
Uma guerra militar entre essas duas potências seria devastadora.

Por enquanto, EUA são mais poderosos, com a China crescendo. Para a China, qualquer movimento nesse sentido é melhor em momento futuro. A doutrina da Destruição Mútua Assegurada preveniu grandes conflitos entre potências nas últimas décadas, e deve demorar muito tempo para que a China tenha vantagem tão grande a ponto de não ser destruída também num conflito. Uma guera militar é devastadora tanto para perdedores quanto vencedores.

China é uma força irredutível em relação à Taiwan e EUA irredutível também em relação à Taiwan. É o maior ponto de risco entre ambos, olhando para 10 anos.

A tendência é a China intensificar desenvolvimentos econômico / comercial, tecnológico, capital e geopolítica. Gastos militares vem aumentando.

Risco de grande guerra militar é de 35% nos próximos 10 anos, segundo cálculo de Dalio.

Como colocar apostas nesse contexto?

Sucesso vem de saber lidar com o imprevisto, ao invés do que já conhece.

  1. De todas as possibilidades, conhecer o pior cenário e verificar formas de eliminar o intolerável.
    Não ser nocauteado em caso de problemas. Calcular as necessidades básicas, de forma a saber o quanto seria necessário. Como se proteger para garantir esse mínimo?
  2. Diversificar. É possível reduzir riscos em 80% sem reduzir retorno, com diversificação correta. É uma estratégia de vida, ter opções a adotar em caso de necessidade. Outra é colocar gratificação futura mais relevante do que gratificação presente. Outra é testar discussões de ideias com as pessoas mais inteligentes possíveis.

Sobre tecnologia e computadores

A tecnologia atualmente ajuda o homem a pensar.

Combinação entre computadores e humanos pode gerar melhorias em todas as áreas da vida.

Não ser capaz de ler código de computador vai ser equivalente a não saber ler e escrever.

Avanços e aumento de aplicações em computação quântica e inteligência artificial levarão a avanços inimagináveis em taxas de aprendizado e melhorias e trarão mudanças de riqueza global e poder. Serão mudanças em taxas diferentes nos próximos 5 a 20 anos, e serão uma das maiores fontes de mudança em riqueza e poder que o mundo já viu.

Computação quântica e inteligência artificial serão superiores aos computadores tradicionais tal como o computador é em relação ao ábaco.

Sobre outras tecnologias promissoras:

  • AI e Robótica
  • Health care
  • Edição de genes
  • Vacinas de RNA
  • Nutrição e remédios

Bastante otimista quanto ao futuro.

EUA no topo de métricas de inovação, seguido de perto pela China, que vem avançando a passos rápidos. Quem vencer corrida tecnológica também vence a corrida econômica e militar.

Veja também:

Princípios Para O Sucesso – Ray Dalio

Os Princípios, do legendário Ray Dalio, é sempre uma leitura a ser recomendada.

Ray Dalio é, literalmente, um homem de 20 bilhões de dólares, que é o montante gerido pela sua empresa, a Bridgewater. Então, nós pobres mortais, podemos tirar algum aprendizado útil de sua visão de mundo.

Divulgando aqui. A versão ilustrada está em promoção, pela Amazon, por apenas R$ 20,00. É uma simplificação da versão full, e comprei para as minhas filhas lerem futuramente.

Nesta, é como se Dalio, do alto dos seus 70 anos, estivesse no topo de uma montanha, olhando para o caminho, e dizendo: tome cuidado aqui; espera-se alguns percalços acolá e alívio logo a seguir, etc.

Fica a dica.

Versão ilustrada:

https://amzn.to/31XDFwA

Versão full:

https://amzn.to/3s2rmdl

Ray Dalio na Expert XP

Ray Dalio, o “Steve Jobs” dos investimentos, apresentou suas ideias na Expert XP 2020. Foi a palestra mais esperada, do gestor do maior fundo de investimentos do mundo, a Bridgewater.

O ciclo do endividamento e a expansão monetária

O primeiro gráfico é o do débito do setor privado.

O segundo, é a taxa de juros americana (azul) e a base monetária (vermelho).

Alto endividamento, taxas de juros próximas a zero e base monetária crescendo – com picos na crise de 1929 e na de 2008.

Atualmente (2020), grande queda no PIB devido ao Covid. A resposta é a expansão monetária: impressão de dinheiro, redistribuição de ativos e falências.

Dinheiro em caixa é o pior ativo. Parece seguro por não parecer ter volatidade, mas é sujeita à inflação e não se multiplica como ações de boas companhias.

Pergunta sobre ouro e imóveis como diversificação. Dalio: Ouro sim, imóveis não. Ouro porque já foi a própria definição de dinheiro, e tem a escassez garantida por natureza. Imóveis não são transportáveis de um lugar para outro.

Disparidade econômica e divisão política

O segundo gráfico mostra efeitos da expansão monetária. Os 10% mais ricos concentram cada vez mais dinheiro, e os últimos 90% empobrecem. A disparidade é a maior desde 1930.

O efeito da distorção é uma grande insatisfação social, traduzida em votos para governos populistas.

Outra consequência é a divisão ideológica entre democratas e republicanos. O gráfico mostra o voto segundo a orientação do partido, e temos a maior disparidade desde 1900.

O dólar é moeda de reserva do mundo. Os EUA têm um grande poder e um grande privilégio, e estão abusando de seu status, com a impressão de dinheiro e um déficit gigantesco.

Sobre outras moedas que não o dólar: moedas locais só tem poder de compra local e estão sujeitas a medidas monetárias locais. Dinheiro local não tem o mesmo poder do dólar.

Ascensão de outra potência: China

O gráfico abaixo mostra um comparativo de grandes potências no tempo.

A China está subindo e quase numa posição de igualdade.

Os EUA ainda têm tecnologia superior. A China vem investindo pesado em tecnologia, para ficar em pé de igualdade.

Como será o equilíbrio do mundo? Dalio aponta conflito em 4 frentes: comércio, tecnologia, geopolítica e capital.

Ele também lembra que a China tem uma reserva de trilhões de dólares e os EUA, uma montanha de déficit.

Diversificação

 O Santo Graal dos investimentos é a diversificação em bons ativos.

Tenha 10, 15 ações de empresas boas (e outros ativos) descorrelacionadas.

O gráfico mostra a volatilidade da carteira para cada curva de correlação. Com zero correlação, há a menor volatilidade.

Em crises, o dinheiro não some, ele apenas se redistribui.

Um bom ativo deve transcender fronteiras nacionais e ter fluxos de caixa estáveis.

Conselho para os jovens:

 Sucesso = Sonho + Realidade + Determinação

Os 5 passos de Dalio para o sucesso:

– Saiba o seu objetivo,

– Problemas: no caminho, surgirão problemas. Abrace os problemas, aprenda com as falhas,

– Diagnóstico: encontre a causa raiz dos erros, de forma sincera. Pode ser uma fraqueza sua. Encare a realidade. Trace um plano,

– Faça o que você disse que faria, sem auto indulgência. Trabalho em equipe vai compensar as fraquezas,

– Faça do seu trabalho e da sua paixão a mesma coisa.

Não trabalhe por dinheiro. Não faça do dinheiro o seu objetivo. Não faça disso uma obsessão.

Ame o seu trabalho. Ame a sua vida.


Veja também:

Resumo dos Princípios de Ray Dalio https://www.youtube.com/channel/UCqvaXJ1K3HheTPNjH-KpwXQ

https://ideiasesquecidas.com/2020/02/29/como-ficar-rico-sem-ter-sorte/

https://ideiasesquecidas.com/2019/11/19/os-principios-de-ray-dalio/

Os princípios de Ray Dalio

Ray Dalio é um dos maiores investidores do mundo, é algo como o Steve Jobs das finanças.

Ele escreveu um livro com os Princípios que o guiaram para se tornar um investidor de sucesso, pelas métricas tradicionais, e, infinitamente mais importante, uma pessoa de sucesso pelas suas próprias métricas.

O link a seguir é de um mini resumo de 30 minutos, no formato de desenho animado, descrevendo de forma lúdicas os pontos principais do livro.

https://www.youtube.com/channel/UCqvaXJ1K3HheTPNjH-KpwXQ

“Quero que você tenha coragem para lutar e evoluir, para tornar a sua vida tão grande quanto ela pode ser”.